央行首次停止续做央票担保业这个冬天不太冷

央行首次停止续做央票 投放320亿元逆回购

监管层对担保行业态度亦变明朗 分析称：担保业、债市这个冬天“不太冷”

昨日央行罕见地未对到期的10亿元央票进行续做，同时投放了320亿元的逆回购。央行的动作改善了债市的情绪，昨日招标发行的两期国开债中标利率均低于预期。

此外，担保行业吹来政策的“暖风”，监管层对担保行业的态度有微妙的改变，从之前的“整顿规范”转向“政策扶持”。

业内预测：债市、担保行业这个冬天“不太冷”。

图/CFP

债市：一二级市场均现回暖

本报讯 （记者周宇宁）本周是11月最后一周，在月末因素的“阴影”之下，昨日央行罕见地未对到期的10亿元央票进行续做，同时投放了320亿元的逆回购。

昨日，国家开发银行招标发行了两期固息债。在前两周资金成本节节上升的情况下，这两期债券的中标利率低于此前预期，让市场松了一口气。有业内人士指出，虽然昨日逆回购的开展更多是为了对冲到期央票，但从上周起央行逆回购放量使得资金利率有所下行，再加上昨日央行停止续做央票的动作改善了市场信心，债市出现小幅回调。

除新发债券现暖意之外，二级市场上债券收益率也有所下行。中债收益率曲线显示，目前银行间固定利率国债收益率10年期品种已从上周三的4.7202%下调至4.6198%，下行幅度达10.04个基点。

与此同时，随着债市回暖，国债期货主力合约也有所上涨，昨日TF1312收盘91.374点，上涨0.07%。不过，对于债市后市的走势，业内人士认为仍要取决于货币政策以及其他政策的走向。

央票未续做现放松迹象？

昨日，央行在公开市场上再开展了320亿元的逆回购，虽然比上周同期的350亿元有所缩量，公开市场上仍表现为净回笼20亿元，但市场人士指出，在央行宣布采用“锁长放短”流动性调节策略后，昨日首度未对到期央票进行续做，对市场情绪有所改善。

受此影响，昨日市场资金利率延续下行的趋势。昨日，中国银行间货币市场指标利率7天质押式回购加权平均利率报收4.7630%,较上一交易日下行9.53个基点。

不过，有业内人士认为，央行年末操作仍将以“维稳”为主，资金面仍将维持在紧平衡状态，不太可能出现大幅下行。而海通证券则指出，央行政策是否转向宽松，尚难下定论。仅重启逆回购和暂停10亿央票续发，只能表明央行维稳资金面的意图很明显，但政策是否会趋松需看央行后续表态及操作。

担保业：资本金对外投资比例将升至35%

本报讯 （记者周宇宁）饱尝“华创”事件带来的信用危机而陷入寒冬的担保业，迎来了发展的良好环境。昨日记者从广东省信用担保协会了解到，不少业内人士都感觉到监管层态度已较为明朗，在支持小微金融的大政策环境下，监管层对于担保行业的工作方向已从“整顿规范”转向“扶持”。

监管层态度：

从“整顿”到“扶持”

“去年全年监管层都没有出台过任何条文支持担保业发展，基本上以控制风险、收紧整顿为主，但从今年下半年开始，监管层频频出台支持小微金融的文件，在经历了一年多的大洗牌后，感觉政策重点已转向扶持。”一位担保业内人士对记者表示。其中，11月21日广东省政府就出台了《关于进一步扶持中小微企业发展和民营企业做大做强的意见》，允许各项担保准备金在企业所得税税前扣除，并将上年计提余额转为当期收入。

除却“华创事件”带来的重创之外，今年以来实体经济的不振使得担保业雪上加霜，度过了最为艰难的一年，新增担保额度出现锐减，部分没有业务的担保公司更是选择了“离场”。“担保机构的收益与风险失衡，担保行业发展面临的是制度性障碍。”广州市融资担保中心江日华总经理说道。

最新版本的“条例”修改稿中则针对性很强，评价良好的担保公司可放宽放大倍率限制至15倍，担保费可由双方根据风险程度议价决定，而担保公司资本金的对外投资比例将由20%上升到35%。

不过，业内人士坦言，由于融资性担保公司是依靠银行“吃饭”的，但目前银行态度仍然审慎，对于合作的担保公司尤其是民营担保公司设置了较高的门槛。若银担合作不“开闸”，担保行业难言“回春”。

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